市場會獎勵數(shù)字化轉(zhuǎn)型的“行勝于言”嗎

摘要： 以2014-2019年中國A股上市公司為樣本，基于上市公司年報中數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的前瞻性信息披露和投資金額數(shù)據(jù)，本文刻畫數(shù)字化轉(zhuǎn)型“行勝于言”的脫耦現(xiàn)象。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型“行勝于言”有總體上的正向市場反應(yīng)。機(jī)制檢驗(yàn)表明，投資者將數(shù)字化轉(zhuǎn)型“行勝于言”傳遞的“發(fā)展助力”和“信任提升”的增量信息視作積極信號，做出正面反應(yīng)。異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，市場反應(yīng)在外部支持性政策強(qiáng)度較高的區(qū)域... （共12頁）