財(cái)政政策導(dǎo)向、國有企業(yè)配合度與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)——基于最優(yōu)杠桿率偏離度的檢驗(yàn)

摘要： 國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題及“平臺化”現(xiàn)象引起社會各界關(guān)注。探究政策對國有企業(yè)融資決策的影響，有助于政府更有效地制定財(cái)政政策，引導(dǎo)國有企業(yè)規(guī)范融資行為，降低國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。筆者運(yùn)用企業(yè)微觀數(shù)據(jù)和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)擬合的最優(yōu)杠桿率構(gòu)建杠桿偏離度指標(biāo)，以“四萬億計(jì)劃”政策措施為例，深入探討了政策導(dǎo)向促使國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的機(jī)理。研究表明，相對于非國有企業(yè)，國有企業(yè)展現(xiàn)出對財(cái)政政策更高的配合... （共15頁）