銀行貸款與股價崩盤風(fēng)險

摘要： 文章以我國A股上市公司2000—2020年數(shù)據(jù)為樣本，從股價崩盤風(fēng)險的角度對銀行貸款是否具有治理作用進行實證檢驗。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：銀行貸款與股價崩盤風(fēng)險存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，且這種正相關(guān)關(guān)系主要存在于短期貸款與股價崩盤風(fēng)險之間。表明我國銀行貸款不僅沒有發(fā)揮有效的治理作用，反而助推了股價崩盤風(fēng)險。機制檢驗發(fā)現(xiàn)，銀行貸款提高了借款人正向盈余管理程度，降低了借款人的信息透明度，進而導(dǎo)致股價... （共8頁）