動(dòng)態(tài)跳擴(kuò)散雙因子與長短期波動(dòng)率:來自期權(quán)市場的證據(jù)

摘要： 描述不同期限上遠(yuǎn)期價(jià)格的多樣性有助于準(zhǔn)確評(píng)估期權(quán)價(jià)值.本文根據(jù)資產(chǎn)價(jià)格的跳躍特征和波動(dòng)規(guī)律,引入動(dòng)態(tài)跳-擴(kuò)散雙因子模型,拆分價(jià)格波動(dòng)的跳躍成分和擴(kuò)散成分,捕捉跳躍風(fēng)險(xiǎn)和擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)在長短期限上的規(guī)律;結(jié)合序貫貝葉斯學(xué)習(xí)方法對(duì)模型進(jìn)行動(dòng)態(tài)學(xué)習(xí),對(duì)比分析價(jià)格波動(dòng)成分的不同拆分方式在解釋股票價(jià)格變化和期權(quán)定價(jià)上的表現(xiàn).研究結(jié)果表明:單因子模型難以同時(shí)描述資產(chǎn)價(jià)格的擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)和跳躍風(fēng)險(xiǎn),而且... （共21頁）