全球金融周期更迭與美國(guó)貨幣政策沖擊——基于“量—價(jià)—率”分層共振與分層傳導(dǎo)的視角

摘要： 次貸危機(jī)以來(lái)，美國(guó)貨幣政策沖擊導(dǎo)致全球跨境資本流動(dòng)、資產(chǎn)價(jià)格和杠桿率迅速產(chǎn)生強(qiáng)烈共振，牽引全球金融周期在擴(kuò)張與緊縮之間交替更迭，引發(fā)學(xué)術(shù)界和貨幣當(dāng)局廣泛關(guān)注。本文選取來(lái)自全球33個(gè)樣本經(jīng)濟(jì)體包含跨境資本流動(dòng)規(guī)模、資產(chǎn)價(jià)格和杠桿率的3個(gè)組別9類金融序列數(shù)據(jù)，運(yùn)用分層動(dòng)態(tài)因子模型對(duì)全球金融周期進(jìn)行測(cè)度和解構(gòu)，并構(gòu)建貝葉斯向量自回歸模型實(shí)證檢驗(yàn)美國(guó)貨幣政策沖擊對(duì)全球金融周期更迭的分層... （共21頁(yè)）