中國票據(jù)市場壓力指數(shù)的測度、風(fēng)險識別與傳導(dǎo)效應(yīng)研究

摘要： 本文基于票據(jù)市場視角，借鑒金融市場系統(tǒng)性風(fēng)險測度相關(guān)方法，建立了涵蓋信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險及合規(guī)風(fēng)險等11項基礎(chǔ)指標(biāo)在內(nèi)的評價體系；借助投資組合理論的時變相關(guān)系數(shù)方法合成了票據(jù)市場壓力指數(shù)，通過MS-AR馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)移模型對壓力指數(shù)的高低風(fēng)險狀態(tài)進(jìn)行識別；并采用TVP-VAR模型研究了票據(jù)市場壓力對宏觀經(jīng)濟的動態(tài)傳導(dǎo)效應(yīng)。實證結(jié)果顯示：票據(jù)市場通常處于中低壓狀態(tài)，高壓... （共15頁）