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中國原油期貨是國際原油期貨的影子市場(chǎng)嗎?:基于Copula-CoES模型的實(shí)證

世界經(jīng)濟(jì)研究 頁數(shù): 15 2024-07-16
摘要: 文章從尾部風(fēng)險(xiǎn)溢出視角出發(fā),基于原油期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)將傳統(tǒng)下行CoES拓展至上行CoES,并推導(dǎo)出其在Copula函數(shù)下的計(jì)算公式,從而測(cè)度中國原油期貨與國際三大基準(zhǔn)原油期貨在新冠疫情暴發(fā)與俄烏沖突爆發(fā)前后的動(dòng)態(tài)尾部風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng),以此研判中國原油期貨是否只是國際原油期貨的影子市場(chǎng)。實(shí)證研究顯示:中國原油期貨與國際原油期貨之間存在顯著的雙向下行風(fēng)險(xiǎn)溢出和上行風(fēng)險(xiǎn)溢出,且后者的溢出強(qiáng)... (共15頁)

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